Limited Partnership モーリシャス

Limited Partnershipとは

モーリシャスのLimited Partnership（LP）は、国際的なベストプラクティスに基づく現代的な法制である2011年有限合資会社法（Limited Partnerships Act 2011）に基づき組成されます。LPは、パートナーシップを経営し無限責任を負う1名以上のGeneral Partner（GP、無限責任社員）と、資本を拠出し出資額に限定された有限責任の恩典を受ける1名以上のLimited Partner（LP、有限責任社員）から成る二層構造を基盤としています。

この構造は、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、インフラおよび不動産ファンドの標準的なビークルとして、機関投資家から普遍的に認知されています。投資家がLP形式に精通していることは、資金調達を容易にし、法的ストラクチャリングのコストを削減します。

LPは、モーリシャスで提供される投資ビークルの一つであり、大きな柔軟性を備えています。法人格の有無を選択して組成することができ、パートナー間での利益および損失の柔軟な分配を可能にし、国際投資家のニーズに適した、潜在的に透明な税務制度の恩典を受けることができます。

Limited Partnershipはどのような場合に適しているか

モーリシャスLPは、幅広い投資戦略および事業形態に適しています。

• プライベートエクイティ：アフリカ、アジアまたは新興市場を対象とするバイアウトファンド、グロース・エクイティファンド、ターンアラウンドファンド
• ベンチャーキャピタル：段階的な資金拠出請求（キャピタルコール）を伴う、スタートアップおよび成長段階企業への資金提供
• 不動産：アフリカまたはインド洋地域における機会を活用する不動産投資ビークル（不動産ファンド）
• インフラ：アフリカ大陸におけるインフラプロジェクト（エネルギー、運輸、通信）専用のファンド
• 共同投資およびジョイントベンチャー：特定のプロジェクトへの共同投資を希望するパートナー間の一時的な構造で、契約上定められたガバナンスを備えるもの
• デットファンド：新興市場企業に対する直接的な資金提供を行うプライベートクレジットビークル

モーリシャスにおけるLimited Partnershipの類型

法人格を有するLP

法人格を有するLPは、そのパートナーとは別個の法主体です。自己の名義で資産（不動産、持分、銀行口座）を保有し、契約を締結し、訴訟手続の当事者となることができます。この形態は、ファンドが資産（株式、不動産）に直接投資し、所有権の名義をLP名義で登録することを希望する場合にしばしば選択されます。

法人格を有しないLP

法人格を有しないLPは、純粋に契約上の構造です。資産は、パートナーシップのためにGeneral Partnerが保有します。この形態は、課税透明性を最大化し、構造を簡素化するために選好されます。特にGPが資産を保有するために必要な法的能力を有するモーリシャス法人である場合にそうです。

登録LPと免除LP

モーリシャス法は、報告義務および帳簿保持義務のすべてに服する登録LP（registered）と、一定の条件のもとで軽減された義務の恩典を受ける免除LP（exempt）とを区別しています。免除LPの地位は、パートナー数および活動の性質等、法律が定める特定の基準を満たす構造に一般的に限定されています。

LP、VCC、PCC：どの構造を選択すべきか

ビークルの選択は、戦略の性質、投資家のプロファイルおよび税務上の考慮事項によって異なります。以下の表は、モーリシャスで利用可能な3つの主要なファンド構造を比較したものです。